تكاليف خيارات الأسهم
ويفترض أن تكون جميع خطط خيارات الأسهم الأخرى شكلا من أشكال التعويض، وهو ما يتطلب الاعتراف بنفقات بموجب مبادئ المحاسبة المقبولة عموما في الولايات المتحدة. إن مبلغ المصروفات هو القيمة العادلة للخيارات، ولكن هذه القيمة ليست واضحة من سعر الممارسة وسعر السوق وحده. تقييم الخيار هو مفهوم التمويل، ويعتمد عموما على طريقة بلاك سكولز، الذي هو خارج نطاق هذه المادة.
يتم تسجيل المصاريف بالتساوي على مدار فترة االستحقاق بأكملها، وهي الفترة بين تاريخ منح الشركة للخيارات وعندما يسمح للفرد بممارسة الخيار. وبعبارة أخرى، تأخذ مبادئ المحاسبة المقبولة عموما في الولايات المتحدة الخيارات "المكتسبة" من قبل الموظف خلال فترة الاستحقاق. إن رصيد الدخول هو حساب رأس مال إضافي مدفوع. دعونا نلقي نظرة على مثال.
شركة الأصدقاء، وهي كيان خيالي، تمنح الرئيس التنفيذي 5،000 خيارات الأسهم في 1 يناير، 20X4. كل خيار يسمح للرئيس التنفيذي لشراء 1 حصة من الأسهم 1-الاسمية القيمة ل 80 $ في 31 ديسمبر، 20X7. القيمة السوقية الحالية للسهم هو 75 $. القيمة السوقية العادلة لخيار واحد من الأسهم هو 10 $. في كل عام، ستقوم الشركة بتسجيل دخول التعويض التالي.
رأس المال المدفوع الإضافي - خيارات الأسهم.
القيمة الإجمالية للخيارات هي 50،000 $ (5000 × 10 $)، وفترة الاستحقاق هي 4 سنوات، لذلك كل عام ستقوم الشركة بتسجيل 12،500 $ من حساب التعويض المتعلقة بالخيارات. إذا تم ممارسة الخيارات، يتم عكس رأس المال المدفوع الإضافي الذي تم تكوينه خلال فترة الاستحقاق. القيمة السوقية للسهم لا علاقة لها بدخول & نداش؛ فإن رصيد رأس المال المدفوع الإضافي (الأسهم العادية) هو تحقيق التوازن بين الدخول وليس له علاقة بالقيمة السوقية.
رأس المال المدفوع الإضافي - خيارات الأسهم.
رأس المال المدفوع الإضافي - الأسهم العادية.
إذا لم يتم استخدام الخيارات قبل تاريخ انتهاء الصلاحية، يتم تحويل الرصيد في رأس المال المدفوع الإضافي إلى حساب أبيك منفصل لتمييزه عن خيارات الأسهم التي لا تزال معلقة.
تكاليف خيارات الأسهم
كيفية نسيان الحواشي السفلية.
ما هي أفضل البدائل لقياس تكلفة خيارات الأسهم للموظفين؟
فورتشن، & # 160؛ 23 يوليو 2002.
خارج المؤمنين الحقيقيين وادي السيليكون، وأصدقائهم في واشنطن، فإنه من الصعب الحصول على أي وقت مضى من الناس الذين هم على استعداد للمطالبة بأن خيارات الأسهم الموظفين هي في الواقع مجانا، كما يقول الممارسة المحاسبية الحالية هم. ولكن لا يزال هناك الكثير من الحجج حول أفضل طريقة لقياس تكلفة الخيارات. وفيما يلي ورقة الغش لأبرز البدائل.
النفقات في "القيمة الجوهرية". هذه هي الطريقة التي تعمل بها الخيارات الآن، وقد عملت منذ مهنة المحاسبة اتخذت لأول مرة موقفا حول هذا الموضوع في عام 1948 (المعيار المحاسبي الفعلي يتبعه الآن معظم الشركات يعود إلى 1972). يتم التعامل مع الخيارات كمصاريف تعويض، ويتم تحديد المصاريف بطرح سعر ممارسة الخيارات من سعر السوق للسهم في "التاريخ الأول الذي يعرف فيه كل من (1) عدد الأسهم التي يكون الموظف الواحد (2) الخيار أو سعر الشراء ". لذلك إذا أعطت الشركة خيارات الموظفين لشراء عدد محدد من الأسهم بسعر محدد يحدث عند أو أقل من سعر السهم في ذلك اليوم، فإن النفقات المسجلة هي صفر. هذا يساعد على تفسير لماذا تقريبا جميع خيارات الأسهم الموظفين لديها سعر ممارسة هو نفس سعر السهم في يوم المنحة. هذه الخيارات الفانيلا البسيطة هي "مجانية"، في حين أن أي محاولة للحصول على ذكية مع منح الخيارات - عن طريق جعل الخيارات تتوقف على تحقيق أهداف الأداء، أو عن طريق ربط سعر الممارسة إلى مؤشر مثل S & P 500 - تهمة ضد الأرباح.
النفقات في التمرين. وهذا ما تفعله مصلحة الضرائب الأمريكية، وقد فعلت ذلك منذ أن حكمت المحكمة العليا في عام 1945 بأن الأرباح التي يحققها الناس عن طريق ممارسة خيارات أسهمهم من الموظفين ينبغي أن تخضع للضريبة كدخل وليس مكاسب رأسمالية. وقد خلق الكونغرس استثناء من هذا المعروف باسم "خيار الأسهم الحافز"، والتي يتم التعامل مع الأرباح على أنها مكاسب رأسمالية طالما كنت تحمل على السهم لمدة عام بعد ممارسة هذا الخيار. ولكن هناك حدود صارمة على خيارات الحوافز، وبالتالي فإن الغالبية العظمى من الخيارات التي توفرها الشركات لموظفيها هي النوع الذي تخضع للضريبة من الأرباح كدخل. ولأن خیارات خیارات الموظفین تخضع للضرائب کدخل، تحصل الشرکات علی ھذه الأرباح کمصروف تعویضات ضریبیة. ومع ذلك، لا يمكن للشركات أن تحسب هذا الخصم للأرباح المبلغ عنها، إلا إذا كانت هناك أسباب لظهور تكاليف الخيارات في الأرباح المبلغ عنها أيضا. (لا المحاسبة عظيم؟)
إن معالجة الخيارات بنفس الطريقة في الأرباح المبلغ عنها عند التعامل معها على نماذج الضرائب ستكون بسيطة ومفهومة ومتسقة. ولكن الناس الذين يضعون معايير المحاسبة رفضوا ذلك دائما. لماذا ا؟ وفيما يلي تفسير جيد جدا من معيار المحاسبة لعام 1953: "بدءا من الوقت الذي يمكن فيه للمنح أولا ممارسة الخيار، هو في الواقع المضاربة لحسابه الخاص، وتأخيره ليس له علاقة ملحوظة بوضعه كموظف ولكنه يعكس فقط حكمه كمستثمر ".
النفقات في "القيمة العادلة". على مدى عقود، وافق المحاسبون على أن الخيارات هي نفقات التعويض، ولكن لا يمكن أن تأتي مع وسيلة جيدة لقياس هذه النفقات. بعد ذلك، لم يمض وقت طويل على ظهور المعيار المحاسبي للخيارات لعام 1972، نشر فيشر بلاك و مايرون سكولز مقالهما المتغير حول كيفية تقييم خيار باستخدام صيغة تأخذ في الاعتبار مدة الخيار، وتقلب المخزون الأساسي، و بعض المدخلات الأخرى. وفي العقود التي أعقبت ذلك، أصبحت عمليات تبادل الخيارات وشراء المشتقات بالدولار الأمريكي جزءا مقبولا من المشهد المالي. لذا قرر مجلس معايير المحاسبة المالية في عام 1984 إعادة النظر في خيارات المحاسبة في ضوء الثورة التي شهدها بلاك وشولز.
وبحلول عام 1993 (لم يعرف فاسب بسرعته) فقد توصل إلى معيار مقترح تستخدم فيه الشركات بلاك سكولز أو صيغة تسعير الخيارات المماثلة، مع بعض التعديلات لتعكس حقيقة أن خيارات الموظفين لا يمكن أن تكون وأن معظم الناس يمارسونها قبل وقت طويل من تاريخ التمرين، لتقدير "القيمة العادلة" للخيارات في اليوم الذي منحوا فيه. ثم يتم تشغيل هذا الحساب من خلال بيان الدخل على مدى فترة الاستحقاق للخيارات (عادة أربع أو خمس سنوات). هذا هو عندما ذهبت الشركات الأمريكية الباليستية وضغطت الكونغرس في تهديد فاسب مع الإبادة. وحرصا على الحفاظ على الذات، خرجت الهيئة أخيرا في عام 1995 بمعيار محاسبي يقول إن صرف الخيارات بالقيمة العادلة هو "الأفضل" ولكن ليس إلزاميا - على الرغم من أنه يتطلب أن تكشف الشركات عن تكاليف الخيارات المقدرة في حاشية التقرير السنوي.
وحتى وقت قريب، كانت بوينغ ووين-ديكسي هما الشرآتان الوحيدتان في شركة S & أمب؛ P 500 لمتابعة المعاملة المحاسبية المفضلة لدى فاسب. هذا الشهر، ومع ذلك، أعلنت كوكا كولا، بنك واحد، و واشوفيا أنها سوف تفعل الشيء نفسه. ومن المحتمل أن يصوت مجلس معايير المحاسبة الدولية (إاسب)، الذي تتبعه العديد من الشركات الكبرى خارج الولايات المتحدة، العام المقبل لاقتراح خيارات خيار القيمة العادلة. وعند هذه النقطة سيأخذ فاسب المسألة مرة أخرى ويحول دون تداخل الكونغرس ما يريد القيام به في أوائل التسعينات.
تعامل الخيارات كالتزام. وتتميز المعالجة المحاسبية التي يفضلها كل من فاسب و إاسب بكونها أنيقة ومتسقة مع محاسبة التعويضات غير النقدية الأخرى - أسهم الأسهم والسيارات والمنازل والرحلات إلى بورا بورا، وما إلى ذلك. من توليد الخيارات - أرقام المصروفات التي تضرب الكثير من الناس كما لوبي مستقيم. هذا صحيح بشكل خاص في الوقت الحالي، حيث أن حاشية الخيارات التكلفة لشركة مثل سيسكو لا تزال تعكس التكاليف المقدرة الضخمة من الخيارات الممنوحة قبل عامين في 60 $ للسهم - على الرغم من أن السهم هو الآن في حوالي 13 $ وهذه الخيارات 60 $ ، في حين لا لا قيمة لها تماما، هي بالتأكيد تستحق أقل بكثير مما كانت عليه عندما كان السهم في 60 $. وهناك أيضا مخاوف من أن الشركات قد تعمد إبطال تقديرات تقلبات المخزون ومدة الخيار المتوقعة التي تغذيها في نماذج تسعير الخيارات من أجل الإبلاغ عن نفقات خيارات أقل.
فلماذا لا نعامل الخيارات كالتزام، ونعيد تقدير قيمتها كل ربع سنة، وندار تلك التغيرات في القيمة من خلال الأرباح، ونجمع التكلفة المقدرة في نهاية المطاف مع القيمة الفعلية التي يحققها الموظف عند ممارسته؟ ومن شأن ذلك أن يصحح في نهاية المطاف أي أخطاء في التقييم، سواء كانت متعمدة أو غير ذلك، ويعكس على نحو أفضل التقلبات التي تكشفها الشركة عن طريق إصدار الخيارات. ولها ميزة إضافية تتمثل في جعل تكاليف الخيارات المبلغ عنها مساوية لتكاليف خيارات الإقرار الضريبي بمرور الوقت.
والمشكلة في هذه الفكرة، كما يقول واضعو المعايير المحاسبية، هي أن الخيارات ليست مثل الديون أو المعاشات التقاعدية أو الفوائد الصحية للمتقاعدين. يقول جيمس ليسنرينغ، الذي كان عضوا في فاسب خلال خياراته أوديسي، وهو الآن على مجلس معايير المحاسبة الدولية، مع الخيارات، "لا يوجد على الإطلاق أي التزامات نقدية محتملة على الطريق". وبدلا من ذلك، يقول إن الخيار هو "تذكرة إلى اليانصيب هي سوق الأوراق المالية، ونحن نحاول تقييم التذكرة". ومن المؤكد أن رؤية ليسنرينغ ستفوز بقدر ما تذهب المعايير المحاسبية - خاصة وأنه مهما كانت قد تكره الطريقة المفضلة لدى فاسب و إاسب من خيارات التكليف، فإن معظم المدراء التنفيذيين والمديرين الماليين يفضلون أن يكون هناك التزام يمكن أن يؤدي إلى زيادة الأرباح بشكل غير متوقع أسفل لسنوات قادمة. ولكن الحجة لن تختفي.
التركيز على التخفيف. وهناك من بينهم الرئيس بوش الذي يدعي أن تكاليف الخيارات تنعكس بشكل كامل في العائد على السهم لأن الخيارات تحسب كجزء من الأسهم المخففة القائمة. هذا هو حفنة من هوي - منح صريحة من الأسهم زيادة الأسهم المعلقة، أيضا، ولكن يتم احتسابها باعتبارها حساب ولا أحد يشكو من ذلك. ولكن هناك شيء للحجة من وجهة نظر المستثمرين الذين يحاولون معرفة مقدار التدفقات النقدية المستقبلية للشركة التي يحق لهم الحصول عليها. في هذه الحالة، قياس التخفيف هو أكثر أهمية من تقدير تكاليف الخيارات. إن الإجراءات القائمة من الأرباح المخففة للسهم الواحد لا تفعل الخدعة - فهي تعد الخيارات فقط عندما تأتي هذه الخيارات في المال. لا يتم احتساب خيار شراء حصة من أسهم الشركة عند 5 $ للسهم من الأسهم المخففة القائمة إذا كان السهم عند 5 دولارات. يبدأ فقط العد حيث ارتفع سعر السهم فوق خمسة، وبعد ذلك فقط فراكتيونالي لأنه من المفترض أن الشركة سوف تستخدم 5 $ يحصل من الموظف لشراء الأسهم مرة أخرى.
ما يعنيه هذا هو أن إبس المخفف اليوم لا يقول لك أي شيء حول أي نوع من التخفيف في المستقبل سوف يحدث إذا ارتفع سعر السهم. للحصول على أفضل التعامل مع التخفيف، لديك للنظر في الحاشية الخيارات في التقرير السنوي للشركة. هناك يمكنك معرفة عدد خيارات الموظفين هناك، ويمكنك الحصول على فكرة تقريبية على الأقل من أسعار ممارسة تلك الخيارات المعلقة. بعض المستثمرين قيمة ببساطة إضافة في جميع الخيارات، بغض النظر عن سعر التمرين، للأسهم المعلقة للحصول على شيء تسميه "المخفف تماما" الأسهم القائمة. أما اآلخرون فيعرفون كم عدد األسهم التي ستحصل عليها الشركة إذا وصل سعر سهم الشركة إلى مستوى معين. هذا هو الكثير من العمل. ولكن بعد ذلك، من المفترض أن يكون الاستثمار العمل الشاق، أليس كذلك؟
الجدل على خيار تكثيف.
أما مسألة ما إذا كانت الخيارات المتعلقة بالتكاليف أو لم تكن موجودة، ما دامت الشركات تستخدم الخيارات كشكل من أشكال التعويض. ولكن النقاش يسخن حقا في أعقاب التمثال دوتكوم. هذه المقالة سوف ننظر في النقاش واقتراح الحل. وقبل أن نناقش المناقشة، نحتاج إلى استعراض الخيارات المتاحة والسبب في استخدامها كشكل من أشكال التعويض. لمعرفة المزيد عن النقاش حول خيارات الدفعات، راجع التعويضات حول الجدل على الخيار.
لماذا يتم استخدام الخيارات كتعويض.
استخدام خيارات بدلا من النقد لدفع الموظفين هو محاولة "لمواءمة أفضل" مصالح المديرين مع مصالح المساهمين. من المفترض استخدام الخيارات لمنع الإدارة من تحقيق أقصى قدر من المكاسب على المدى القصير على حساب البقاء على المدى الطويل للشركة. على سبيل المثال، إذا كان برنامج المكافآت التنفيذية يتكون فقط من إدارة مجزية لتحقيق أقصى قدر من أهداف الربح على المدى القريب، ليس هناك حافز للإدارة للاستثمار في البحث & أمب؛ (D & D) أو النفقات الرأسمالية اللازمة للحفاظ على قدرة الشركة على المنافسة على المدى الطويل.
تميل الإدارات إلى تأجيل هذه التكاليف لمساعدتها على تحقيق أهداف الربح ربع السنوية. وبدون الاستثمار اللازم في البحث والتطوير وصيانة رأس المال، يمكن أن تفقد الشركة في نهاية المطاف مزاياها التنافسية وتصبح خاسرة. ونتيجة لذلك، لا يزال المديرون يحصلون على مكافأة المكافأة على الرغم من أن أسهم الشركة في الانخفاض. ومن الواضح أن هذا النوع من برنامج المكافآت ليس في مصلحة المساهمين الذين استثمروا في الشركة من أجل زيادة رأس المال على المدى الطويل. إن استخدام الخيارات بدلا من النقد من المفترض أن يحرض المديرين التنفيذيين على العمل حتى تحقق الشركة نموا في الأرباح على المدى الطويل، والذي بدوره يجب أن يزيد من قيمة خيارات الأسهم الخاصة بهم.
كيف أصبحت خيارات العناوين الرئيسية أخبار.
وقبل عام 1990، كانت المناقشة حول ما إذا كانت الخيارات ستدرج في قائمة الدخل أم لا، تقتصر في معظمها على المناقشات الأكاديمية لسببين رئيسيين: الاستخدام المحدود وصعوبة فهم كيفية تقييم الخيارات. وكانت جوائز الخيار تقتصر على المديرين التنفيذيين والمديرين التنفيذيين والمديرين التنفيذيين وما إلى ذلك) لأن هؤلاء هم الأشخاص الذين يتخذون قرارات "صنع أو كسر" للمساهمين.
وقد قلص العدد القليل نسبيا من الناس في مثل هذه البرامج من حجم الأثر على بيان الدخل، مما أدى أيضا إلى التقليل إلى أدنى حد من الأهمية المتصورة للمناقشة. السبب الثاني كان هناك نقاش محدود هو أنه يتطلب معرفة كيف النماذج الرياضية الباطنية القيم القيمة. تتطلب نماذج تسعير الخيارات العديد من الافتراضات، والتي يمكن أن تتغير مع مرور الوقت. وبسبب تعقيدها ومستوى عال من التباين، لا يمكن تفسير الخيارات بشكل واف في سوندبيت لمدة 15 ثانية (وهو أمر إلزامي بالنسبة لشركات الأخبار الرئيسية). لا تحدد المعايير المحاسبية أي نموذج تسعير الخيارات ينبغي استخدامه، ولكن الأكثر استخداما على نطاق واسع هو نموذج التسعير الخيار بلاك سكولز. (الاستفادة من حركة الأسهم من خلال الحصول على معرفة هذه المشتقات فهم التسعير الخيار.)
تغير كل شيء في منتصف 1990s. وانفجر استخدام الخيارات لأن جميع أنواع الشركات بدأت في استخدامها كوسيلة لتمويل النمو. وكانت دوتكومز أكثر المستخدمين صراحة (المعتدين؟) - أنها تستخدم خيارات لدفع الموظفين والموردين والملاك. باع عمال دوتكوم نفوسهم للخيارات حيث كانوا يعملون ساعات العبيد مع توقع تحقيق ثرواتهم عندما أصبح صاحب العمل شركة تجارية. استخدام الخيار انتشار لشركات غير التكنولوجيا لأنها اضطرت إلى استخدام الخيارات من أجل توظيف المواهب التي يريدونها. وفي نهاية المطاف، أصبحت الخيارات جزءا لازما من حزمة تعويضات العامل.
وبحلول نهاية التسعينات، بدا أن الجميع لديهم خيارات. لكن النقاش ظل أكاديميا طالما كان الجميع يكسبون المال. وقد حافظت نماذج التقييم المعقدة على وسائل الإعلام التجارية في الخليج. ثم تغير كل شيء، مرة أخرى.
و دوتكوم تحطم ساحرة مطاردة جعلت المناقشة عنوان الأخبار. وحقيقة أن الملايين من العمال لا يعانون من البطالة فحسب بل أيضا خيارات لا قيمة لها تبث على نطاق واسع. وتكثف تركيز وسائل الإعلام مع اكتشاف الفرق بين خطط الخيارات التنفيذية وتلك المقدمة إلى الرتبة والملف. وكثيرا ما يتم إعادة تسعير خطط المستوى C، مما يسمح للمدراء التنفيذيين بالتوقف عن اتخاذ القرارات السيئة ويتيح لهم على ما يبدو المزيد من الحرية في البيع. ولم تمنح هذه الخطط الممنوحة للموظفين الآخرين هذه الامتيازات. وقد وفرت هذه المعاملة غير المتكافئة صوتا جيدا للأخبار المسائية، وتناول النقاش النقاش.
التأثير على إبس يدفع النقاش.
وقد استخدمت كل من شركات التكنولوجيا وغير التقنية على نحو متزايد الخيارات بدلا من النقد لدفع الموظفين. خيارات التكثيف تؤثر بشكل كبير إبس بطريقتين. أولا، اعتبارا من عام 2006، فإنه يزيد من النفقات لأن مبادئ المحاسبة المقبولة عموما يتطلب خيارات الأسهم أن يتم صرفها. وثانيا، أنه يقلل من الضرائب لأن الشركات يسمح لها بخصم هذه المصاريف لأغراض ضريبية يمكن أن تكون في الواقع أعلى من المبلغ الموجود في الكتب. (تعرف على المزيد في برنامجنا التعليمي للموظفين.
مراكز النقاش حول "قيمة" الخيارات.
والمناقشة حول ما إذا كانت خيارات المصروفات أم لا تركز على قيمتها. وتتطلب المحاسبة الأساسية مطابقة النفقات مع الإيرادات التي تولدها. ولا يجادل أحد مع النظرية القائلة بأن الخيارات، إذا كانت جزءا من التعويض، ينبغي أن تحسب كمصاريف عند كسبها من قبل الموظفين (المخولين). ولكن كيفية تحديد القيمة التي سيتم صرفها مفتوحة للنقاش.
ويكمن جوهر النقاش في مسألتين: القيمة العادلة والتوقيت. وسيطة القيمة الرئيسية هي أنه نظرا إلى صعوبة تحديد القيم، يجب ألا يتم تحميلها كمصاريف. ولا توفر الافتراضات العديدة والمتغيرة باستمرار في النماذج قيم ثابتة يمكن صرفها. ويقال إن استخدام الأرقام المتغيرة باستمرار لتمثيل حساب واحد من شأنه أن يؤدي إلى حساب "علامة إلى السوق" من شأنه أن يدمر مع إبس ويزيد فقط الخلط بين المستثمرين. (ملاحظة: تركز هذه المقالة على القيمة العادلة، ويتوقف النقاش حول القيمة أيضا على ما إذا كان ينبغي استخدام القيمة "الجوهرية" أو "العادلة").
وينظر املكون اآلخر للحجة ضد خيارات التكليف في صعوبة حتديد الوقت الذي يتم فيه تلقي القيمة فعليا من قبل املوظفني: في الوقت الذي يتم فيه منح) منح (أو وقت استخدامه) متارس (؟ إذا أعطيت لك اليوم الحق في دفع 10 $ للسهم 12 $ ولكن لا تكسب فعلا هذه القيمة (من خلال ممارسة الخيار) حتى فترة لاحقة، عندما تتكبد الشركة في الواقع النفقات؟ عندما أعطاك الحق، أو عندما كان عليه أن يدفع ما يصل؟ (لمزيد من المعلومات، اقرأ نهج جديد لتعويض الأسهم).
وهذه أسئلة صعبة، وستستمر المناقشة في الوقت الذي يحاول فيه السياسيون فهم تعقيدات القضايا مع التأكد من أنها تولد عناوين جيدة لحملات إعادة انتخابهم. القضاء على الخيارات والمكافأة مباشرة الأسهم يمكن حل كل شيء. وهذا من شأنه أن يلغي النقاش حول القيمة ويقوم بعمل أفضل لمواءمة مصالح الإدارة مع مصالح المساهمين العاديين. لأن الخيارات ليست مخزونات ويمكن إعادة تسعيرها إذا لزم الأمر، فإنها فعلت أكثر من ذلك لإغراء إدارات المقامرة من التفكير مثل المساهمين.
وتثير المناقشة الحالية مسألة رئيسية تتعلق بكيفية جعل المديرين التنفيذيين أكثر مساءلة عن قراراتهم. ومن شأن استخدام جوائز الأسهم بدلا من الخيارات أن يلغي خيار المديرين التنفيذيين للمقامرة (ثم يعيد تسعير الخيارات لاحقا)، وسيوفر سعرا ثابتا للنفقات (تكلفة الأسهم في يوم الجائزة). كما أنه يسهل على المستثمرين فهم التأثير على كل من صافي الدخل وكذلك الأسهم القائمة.
الموظف الخيار الأسهم - إسو.
ما هو "خيار الموظف الأسهم - إسو"
خيار الأسهم للموظفين (إسو) هو خيار الأسهم الممنوحة للموظفين المحدد في الشركة. تقدم منظمات المجتمع المدني لحامل الخيارات الحق في شراء كمية معينة من أسهم الشركة بسعر محدد سلفا لفترة محددة من الزمن. خيار الأسهم للموظفين يختلف قليلا عن خيار التبادل التجاري، لأنه لا يتم تداوله بين المستثمرين في البورصة.
كسر السهم "خيار الموظفين الأسهم - إسو"
كيف تعمل اتفاقية خيار الأسهم.
نفترض أن المدير يمنح خيارات الأسهم، واتفاقية الخيار تسمح للمدير بشراء 1،000 سهم من أسهم الشركة بسعر الإضراب، أو سعر ممارسة، من 50 $ للسهم الواحد. 500 سهم من إجمالي الأرباح بعد عامين، و 500 سهم المتبقية في نهاية ثلاث سنوات. ويشير الاستحقاق إلى اكتساب الموظف للخيارات، ويحفز العامل على البقاء مع الشركة إلى أن تستفيد الخيارات.
أمثلة من الخيار الأسهم ممارسة.
باستخدام نفس المثال، افترض أن سعر السهم يزيد إلى 70 $ بعد عامين، وهو أعلى من سعر ممارسة خيارات الأسهم. يمكن للمدير ممارسة من خلال شراء 500 سهم التي تبلغ قيمتها 50 $، وبيع تلك الأسهم بسعر السوق 70 $. وتولد الصفقة ربحا قدره 20 دولارا أمريكيا للسهم الواحد، أو 10000 دولار أمريكي في المجموع. وتحتفظ الشركة بمدير خبير لمدة سنتين إضافيتين، ويحقق الموظف أرباحا من ممارسة خيار الأسهم. إذا، بدلا من ذلك، سعر السهم ليس فوق سعر ممارسة 50 $، المدير لا يمارس خيارات الأسهم. بما أن الموظف يمتلك الخيارات ل 500 سهم بعد عامين، قد يكون المدير قادرا على مغادرة الشركة والاحتفاظ بخيارات الأسهم حتى تنتهي صلاحية الخيارات. هذا الترتيب يعطي المدير فرصة للاستفادة من زيادة سعر السهم على الطريق.
العوملة في نفقات الشركة.
وكثيرا ما تمنح المنظمات غير الحكومية دون أي نفقات نقدية من الموظف. إذا كان سعر ممارسة هو 50 $ للسهم الواحد وسعر السوق هو 70 $، على سبيل المثال، قد تدفع الشركة ببساطة الموظف الفرق بين السعرين مضروبا في عدد الأسهم خيار الأسهم. إذا تم تعيين 500 سهم، والمبلغ المدفوع للموظف هو (20 X 500 سهم)، أو 10،000 $. وهذا يلغي الحاجة للعامل لشراء الأسهم قبل بيع الأسهم، وهذا الهيكل يجعل الخيارات أكثر قيمة. إن منظمات المجتمع المدني هي نفقات لصاحب العمل، ويتم نشر تكلفة إصدار خيارات الأسهم في بيان الدخل للشركة.
كيفية القيام إدخالات المحاسبة لخيارات الأسهم.
لأن خطط خيار الأسهم هي شكل من أشكال التعويض، والمبادئ المحاسبية المقبولة عموما، أو مبادئ المحاسبة المقبولة عموما، يتطلب الشركات لتسجيل خيارات الأسهم كمصروفات التعويض لأغراض المحاسبة. وبدلا من تسجيل المصروفات على أنها سعر السهم الحالي، يجب على الشركة حساب القيمة السوقية العادلة لخيار الأسهم. وبعد ذلك يقوم المحاسب بحجز إدخالات المحاسبة لتسجيل نفقات التعويضات وممارسة خيارات الأسهم وانتهاء خيارات الأسهم.
حساب القيمة الأولية.
قد تميل الشركات إلى تسجيل إدخالات دفتر الأسهم الجائزة بسعر السهم الحالي. ومع ذلك، خيارات الأسهم مختلفة. تتطلب مبادئ المحاسبة المقبولة عموما من أرباب العمل حساب القيمة العادلة لخيار الأسهم وتسجيل حساب التعويض بناء على هذا الرقم. يجب على الشركات استخدام نموذج التسعير الرياضي المصمم لتقييم المخزون. وینبغي أن یقلل العمل أیضا القیمة العادلة للخیار عن طریق المصادرة المقدرة للمخزون. على سبيل المثال، إذا كانت الشركة تقدر أن 5٪ من الموظفين سوف يخسرون خيارات الأسهم قبل استحقاقها، تسجل الشركة الخيار عند 95٪ من قيمتها.
إدخالات النفقات الدورية.
فبدلا من تسجيل مصروفات التعويض بمبلغ مقطوع واحد عندما يمارس الموظف الخيار، ينبغي للمحاسبين أن ينشروا حساب التعويض بالتساوي على مدى عمر الخيار. على سبيل المثال، لنفترض أن الموظف يتلقى 200 سهم من الأسهم التي تقدر قيمتها بالعملة 5000 دولار والتي ستستمر في خمس سنوات. في كل عام، محاسب الخصم مصاريف التعويض عن 1000 $، ويقيد الأسهم الأسهم الأسهم حساب 1000 $.
ممارسة الخيارات.
يحتاج المحاسبون إلى حجز دفتر يومية منفصل عندما يمارس الموظفون خيارات الأسهم. أولا، يجب على المحاسب أن يحسب النقد الذي تلقته الشركة من الاستحقاق ومقدار السهم. على سبيل المثال، لنفترض أن الموظف من المثال السابق مارس نصف خيارات الأسهم الإجمالية بسعر ممارسة قدره 20 دولارا للسهم. إجمالي النقد المستلم هو 20 دولارا مضروبا في 100، أو 2000 دولار. ويقيد المحاسب نقدا بمبلغ 000 2 دولار؛ الخصم من حساب الأسهم خيارات الأسهم نصف رصيد الحساب، أو 2500 $؛ ويقيد حساب الأسهم الأسهم بمبلغ 4،500 دولار.
خيارات منتهية الصلاحية.
ويجوز للموظف مغادرة الشركة قبل تاريخ الاستحقاق ويجبر على التخلي عن خيارات أسهمها. وعندما يحدث ذلك، يجب على المحاسب أن يقوم بإدخال دفتر اليومية لإعادة تصنيف حقوق الملكية على أنها خيارات الأسهم المنتهية الصلاحية لأغراض الميزانية العمومية. على الرغم من أن المبلغ يبقى كحقوق ملكية، وهذا يساعد المديرين والمستثمرين على فهم أنها لن تصدر الأسهم للموظف بسعر مخفض في المستقبل. قل أن الموظف في المثال السابق يترك قبل ممارسة أي من الخيارات. يقوم المحاسب بخصم حساب أسهم خيارات الأسهم ويوافق على حساب أسهم الأسهم المنتهية الصلاحية.
المراجع.
عن المؤلف.
مقرها في سان دييغو، كاليفورنيا.، ماديسون غارسيا هو كاتب متخصص في موضوعات الأعمال. حصلت غارسيا على ماجستير العلوم في المحاسبة من جامعة ولاية سان دييغو.
قروض الصورة.
أندريبوبوف / إستوك / جيتي إيماجيس.
مقالات ذات صلة.
المزيد من المقالات.
كوبيرايت & كوبي؛ ليف غروب Ltd.، جميع الحقوق محفوظة.
كيفية نسيان الحواشي السفلية.
ما هي أفضل البدائل لقياس تكلفة خيارات الأسهم للموظفين؟
فورتشن، & # 160؛ 23 يوليو 2002.
خارج المؤمنين الحقيقيين وادي السيليكون، وأصدقائهم في واشنطن، فإنه من الصعب الحصول على أي وقت مضى من الناس الذين هم على استعداد للمطالبة بأن خيارات الأسهم الموظفين هي في الواقع مجانا، كما يقول الممارسة المحاسبية الحالية هم. ولكن لا يزال هناك الكثير من الحجج حول أفضل طريقة لقياس تكلفة الخيارات. وفيما يلي ورقة الغش لأبرز البدائل.
النفقات في "القيمة الجوهرية". هذه هي الطريقة التي تعمل بها الخيارات الآن، وقد عملت منذ مهنة المحاسبة اتخذت لأول مرة موقفا حول هذا الموضوع في عام 1948 (المعيار المحاسبي الفعلي يتبعه الآن معظم الشركات يعود إلى 1972). يتم التعامل مع الخيارات كمصاريف تعويض، ويتم تحديد المصاريف بطرح سعر ممارسة الخيارات من سعر السوق للسهم في "التاريخ الأول الذي يعرف فيه كل من (1) عدد الأسهم التي يكون الموظف الواحد (2) الخيار أو سعر الشراء ". لذلك إذا أعطت الشركة خيارات الموظفين لشراء عدد محدد من الأسهم بسعر محدد يحدث عند أو أقل من سعر السهم في ذلك اليوم، فإن النفقات المسجلة هي صفر. هذا يساعد على تفسير لماذا تقريبا جميع خيارات الأسهم الموظفين لديها سعر ممارسة هو نفس سعر السهم في يوم المنحة. هذه الخيارات الفانيلا البسيطة هي "مجانية"، في حين أن أي محاولة للحصول على ذكية مع منح الخيارات - عن طريق جعل الخيارات تتوقف على تحقيق أهداف الأداء، أو عن طريق ربط سعر الممارسة إلى مؤشر مثل S & P 500 - تهمة ضد الأرباح.
النفقات في التمرين. وهذا ما تفعله مصلحة الضرائب الأمريكية، وقد فعلت ذلك منذ أن حكمت المحكمة العليا في عام 1945 بأن الأرباح التي يحققها الناس عن طريق ممارسة خيارات أسهمهم من الموظفين ينبغي أن تخضع للضريبة كدخل وليس مكاسب رأسمالية. وقد خلق الكونغرس استثناء من هذا المعروف باسم "خيار الأسهم الحافز"، والتي يتم التعامل مع الأرباح على أنها مكاسب رأسمالية طالما كنت تحمل على السهم لمدة عام بعد ممارسة هذا الخيار. ولكن هناك حدود صارمة على خيارات الحوافز، وبالتالي فإن الغالبية العظمى من الخيارات التي توفرها الشركات لموظفيها هي النوع الذي تخضع للضريبة من الأرباح كدخل. ولأن خیارات خیارات الموظفین تخضع للضرائب کدخل، تحصل الشرکات علی ھذه الأرباح کمصروف تعویضات ضریبیة. ومع ذلك، لا يمكن للشركات أن تحسب هذا الخصم للأرباح المبلغ عنها، إلا إذا كانت هناك أسباب لظهور تكاليف الخيارات في الأرباح المبلغ عنها أيضا. (لا المحاسبة عظيم؟)
إن معالجة الخيارات بنفس الطريقة في الأرباح المبلغ عنها عند التعامل معها على نماذج الضرائب ستكون بسيطة ومفهومة ومتسقة. ولكن الناس الذين يضعون معايير المحاسبة رفضوا ذلك دائما. لماذا ا؟ وفيما يلي تفسير جيد جدا من معيار المحاسبة لعام 1953: "بدءا من الوقت الذي يمكن فيه للمنح أولا ممارسة الخيار، هو في الواقع المضاربة لحسابه الخاص، وتأخيره ليس له علاقة ملحوظة بوضعه كموظف ولكنه يعكس فقط حكمه كمستثمر ".
النفقات في "القيمة العادلة". على مدى عقود، وافق المحاسبون على أن الخيارات هي نفقات التعويض، ولكن لا يمكن أن تأتي مع وسيلة جيدة لقياس هذه النفقات. بعد ذلك، لم يمض وقت طويل على ظهور المعيار المحاسبي للخيارات لعام 1972، نشر فيشر بلاك و مايرون سكولز مقالهما المتغير حول كيفية تقييم خيار باستخدام صيغة تأخذ في الاعتبار مدة الخيار، وتقلب المخزون الأساسي، و بعض المدخلات الأخرى. وفي العقود التي أعقبت ذلك، أصبحت عمليات تبادل الخيارات وشراء المشتقات بالدولار الأمريكي جزءا مقبولا من المشهد المالي. لذا قرر مجلس معايير المحاسبة المالية في عام 1984 إعادة النظر في خيارات المحاسبة في ضوء الثورة التي شهدها بلاك وشولز.
وبحلول عام 1993 (لم يعرف فاسب بسرعته) فقد توصل إلى معيار مقترح تستخدم فيه الشركات بلاك سكولز أو صيغة تسعير الخيارات المماثلة، مع بعض التعديلات لتعكس حقيقة أن خيارات الموظفين لا يمكن أن تكون وأن معظم الناس يمارسونها قبل وقت طويل من تاريخ التمرين، لتقدير "القيمة العادلة" للخيارات في اليوم الذي منحوا فيه. ثم يتم تشغيل هذا الحساب من خلال بيان الدخل على مدى فترة الاستحقاق للخيارات (عادة أربع أو خمس سنوات). هذا هو عندما ذهبت الشركات الأمريكية الباليستية وضغطت الكونغرس في تهديد فاسب مع الإبادة. وحرصا على الحفاظ على الذات، خرجت الهيئة أخيرا في عام 1995 بمعيار محاسبي يقول إن صرف الخيارات بالقيمة العادلة هو "الأفضل" ولكن ليس إلزاميا - على الرغم من أنه يتطلب أن تكشف الشركات عن تكاليف الخيارات المقدرة في حاشية التقرير السنوي.
وحتى وقت قريب، كانت بوينغ ووين-ديكسي هما الشرآتان الوحيدتان في شركة S & أمب؛ P 500 لمتابعة المعاملة المحاسبية المفضلة لدى فاسب. هذا الشهر، ومع ذلك، أعلنت كوكا كولا، بنك واحد، و واشوفيا أنها سوف تفعل الشيء نفسه. ومن المحتمل أن يصوت مجلس معايير المحاسبة الدولية (إاسب)، الذي تتبعه العديد من الشركات الكبرى خارج الولايات المتحدة، العام المقبل لاقتراح خيارات خيار القيمة العادلة. وعند هذه النقطة سيأخذ فاسب المسألة مرة أخرى ويحول دون تداخل الكونغرس ما يريد القيام به في أوائل التسعينات.
تعامل الخيارات كالتزام. وتتميز المعالجة المحاسبية التي يفضلها كل من فاسب و إاسب بكونها أنيقة ومتسقة مع محاسبة التعويضات غير النقدية الأخرى - أسهم الأسهم والسيارات والمنازل والرحلات إلى بورا بورا، وما إلى ذلك. من توليد الخيارات - أرقام المصروفات التي تضرب الكثير من الناس كما لوبي مستقيم. هذا صحيح بشكل خاص في الوقت الحالي، حيث أن حاشية الخيارات التكلفة لشركة مثل سيسكو لا تزال تعكس التكاليف المقدرة الضخمة من الخيارات الممنوحة قبل عامين في 60 $ للسهم - على الرغم من أن السهم هو الآن في حوالي 13 $ وهذه الخيارات 60 $ ، في حين لا لا قيمة لها تماما، هي بالتأكيد تستحق أقل بكثير مما كانت عليه عندما كان السهم في 60 $. وهناك أيضا مخاوف من أن الشركات قد تعمد إبطال تقديرات تقلبات المخزون ومدة الخيار المتوقعة التي تغذيها في نماذج تسعير الخيارات من أجل الإبلاغ عن نفقات خيارات أقل.
فلماذا لا نعامل الخيارات كالتزام، ونعيد تقدير قيمتها كل ربع سنة، وندار تلك التغيرات في القيمة من خلال الأرباح، ونجمع التكلفة المقدرة في نهاية المطاف مع القيمة الفعلية التي يحققها الموظف عند ممارسته؟ ومن شأن ذلك أن يصحح في نهاية المطاف أي أخطاء في التقييم، سواء كانت متعمدة أو غير ذلك، ويعكس على نحو أفضل التقلبات التي تكشفها الشركة عن طريق إصدار الخيارات. ولها ميزة إضافية تتمثل في جعل تكاليف الخيارات المبلغ عنها مساوية لتكاليف خيارات الإقرار الضريبي بمرور الوقت.
والمشكلة في هذه الفكرة، كما يقول واضعو المعايير المحاسبية، هي أن الخيارات ليست مثل الديون أو المعاشات التقاعدية أو الفوائد الصحية للمتقاعدين. يقول جيمس ليسنرينغ، الذي كان عضوا في فاسب خلال خياراته أوديسي، وهو الآن على مجلس معايير المحاسبة الدولية، مع الخيارات، "لا يوجد على الإطلاق أي التزامات نقدية محتملة على الطريق". وبدلا من ذلك، يقول إن الخيار هو "تذكرة إلى اليانصيب هي سوق الأوراق المالية، ونحن نحاول تقييم التذكرة". ومن المؤكد أن رؤية ليسنرينغ ستفوز بقدر ما تذهب المعايير المحاسبية - خاصة وأنه مهما كانت قد تكره الطريقة المفضلة لدى فاسب و إاسب من خيارات التكليف، فإن معظم المدراء التنفيذيين والمديرين الماليين يفضلون أن يكون هناك التزام يمكن أن يؤدي إلى زيادة الأرباح بشكل غير متوقع أسفل لسنوات قادمة. ولكن الحجة لن تختفي.
التركيز على التخفيف. وهناك من بينهم الرئيس بوش الذي يدعي أن تكاليف الخيارات تنعكس بشكل كامل في العائد على السهم لأن الخيارات تحسب كجزء من الأسهم المخففة القائمة. هذا هو حفنة من هوي - منح صريحة من الأسهم زيادة الأسهم المعلقة، أيضا، ولكن يتم احتسابها باعتبارها حساب ولا أحد يشكو من ذلك. ولكن هناك شيء للحجة من وجهة نظر المستثمرين الذين يحاولون معرفة مقدار التدفقات النقدية المستقبلية للشركة التي يحق لهم الحصول عليها. في هذه الحالة، قياس التخفيف هو أكثر أهمية من تقدير تكاليف الخيارات. إن الإجراءات القائمة من الأرباح المخففة للسهم الواحد لا تفعل الخدعة - فهي تعد الخيارات فقط عندما تأتي هذه الخيارات في المال. لا يتم احتساب خيار شراء حصة من أسهم الشركة عند 5 $ للسهم من الأسهم المخففة القائمة إذا كان السهم عند 5 دولارات. يبدأ فقط العد حيث ارتفع سعر السهم فوق خمسة، وبعد ذلك فقط فراكتيونالي لأنه من المفترض أن الشركة سوف تستخدم 5 $ يحصل من الموظف لشراء الأسهم مرة أخرى.
ما يعنيه هذا هو أن إبس المخفف اليوم لا يقول لك أي شيء حول أي نوع من التخفيف في المستقبل سوف يحدث إذا ارتفع سعر السهم. للحصول على أفضل التعامل مع التخفيف، لديك للنظر في الحاشية الخيارات في التقرير السنوي للشركة. هناك يمكنك معرفة عدد خيارات الموظفين هناك، ويمكنك الحصول على فكرة تقريبية على الأقل من أسعار ممارسة تلك الخيارات المعلقة. بعض المستثمرين قيمة ببساطة إضافة في جميع الخيارات، بغض النظر عن سعر التمرين، للأسهم المعلقة للحصول على شيء تسميه "المخفف تماما" الأسهم القائمة. أما اآلخرون فيعرفون كم عدد األسهم التي ستحصل عليها الشركة إذا وصل سعر سهم الشركة إلى مستوى معين. هذا هو الكثير من العمل. ولكن بعد ذلك، من المفترض أن يكون الاستثمار العمل الشاق، أليس كذلك؟
الجدل على خيار تكثيف.
أما مسألة ما إذا كانت الخيارات المتعلقة بالتكاليف أو لم تكن موجودة، ما دامت الشركات تستخدم الخيارات كشكل من أشكال التعويض. ولكن النقاش يسخن حقا في أعقاب التمثال دوتكوم. هذه المقالة سوف ننظر في النقاش واقتراح الحل. وقبل أن نناقش المناقشة، نحتاج إلى استعراض الخيارات المتاحة والسبب في استخدامها كشكل من أشكال التعويض. لمعرفة المزيد عن النقاش حول خيارات الدفعات، راجع التعويضات حول الجدل على الخيار.
لماذا يتم استخدام الخيارات كتعويض.
استخدام خيارات بدلا من النقد لدفع الموظفين هو محاولة "لمواءمة أفضل" مصالح المديرين مع مصالح المساهمين. من المفترض استخدام الخيارات لمنع الإدارة من تحقيق أقصى قدر من المكاسب على المدى القصير على حساب البقاء على المدى الطويل للشركة. على سبيل المثال، إذا كان برنامج المكافآت التنفيذية يتكون فقط من إدارة مجزية لتحقيق أقصى قدر من أهداف الربح على المدى القريب، ليس هناك حافز للإدارة للاستثمار في البحث & أمب؛ (D & D) أو النفقات الرأسمالية اللازمة للحفاظ على قدرة الشركة على المنافسة على المدى الطويل.
تميل الإدارات إلى تأجيل هذه التكاليف لمساعدتها على تحقيق أهداف الربح ربع السنوية. وبدون الاستثمار اللازم في البحث والتطوير وصيانة رأس المال، يمكن أن تفقد الشركة في نهاية المطاف مزاياها التنافسية وتصبح خاسرة. ونتيجة لذلك، لا يزال المديرون يحصلون على مكافأة المكافأة على الرغم من أن أسهم الشركة في الانخفاض. ومن الواضح أن هذا النوع من برنامج المكافآت ليس في مصلحة المساهمين الذين استثمروا في الشركة من أجل زيادة رأس المال على المدى الطويل. إن استخدام الخيارات بدلا من النقد من المفترض أن يحرض المديرين التنفيذيين على العمل حتى تحقق الشركة نموا في الأرباح على المدى الطويل، والذي بدوره يجب أن يزيد من قيمة خيارات الأسهم الخاصة بهم.
كيف أصبحت خيارات العناوين الرئيسية أخبار.
وقبل عام 1990، كانت المناقشة حول ما إذا كانت الخيارات ستدرج في قائمة الدخل أم لا، تقتصر في معظمها على المناقشات الأكاديمية لسببين رئيسيين: الاستخدام المحدود وصعوبة فهم كيفية تقييم الخيارات. وكانت جوائز الخيار تقتصر على المديرين التنفيذيين والمديرين التنفيذيين والمديرين التنفيذيين وما إلى ذلك) لأن هؤلاء هم الأشخاص الذين يتخذون قرارات "صنع أو كسر" للمساهمين.
وقد قلص العدد القليل نسبيا من الناس في مثل هذه البرامج من حجم الأثر على بيان الدخل، مما أدى أيضا إلى التقليل إلى أدنى حد من الأهمية المتصورة للمناقشة. السبب الثاني كان هناك نقاش محدود هو أنه يتطلب معرفة كيف النماذج الرياضية الباطنية القيم القيمة. تتطلب نماذج تسعير الخيارات العديد من الافتراضات، والتي يمكن أن تتغير مع مرور الوقت. وبسبب تعقيدها ومستوى عال من التباين، لا يمكن تفسير الخيارات بشكل واف في سوندبيت لمدة 15 ثانية (وهو أمر إلزامي بالنسبة لشركات الأخبار الرئيسية). لا تحدد المعايير المحاسبية أي نموذج تسعير الخيارات ينبغي استخدامه، ولكن الأكثر استخداما على نطاق واسع هو نموذج التسعير الخيار بلاك سكولز. (الاستفادة من حركة الأسهم من خلال الحصول على معرفة هذه المشتقات فهم التسعير الخيار.)
تغير كل شيء في منتصف 1990s. وانفجر استخدام الخيارات لأن جميع أنواع الشركات بدأت في استخدامها كوسيلة لتمويل النمو. وكانت دوتكومز أكثر المستخدمين صراحة (المعتدين؟) - أنها تستخدم خيارات لدفع الموظفين والموردين والملاك. باع عمال دوتكوم نفوسهم للخيارات حيث كانوا يعملون ساعات العبيد مع توقع تحقيق ثرواتهم عندما أصبح صاحب العمل شركة تجارية. استخدام الخيار انتشار لشركات غير التكنولوجيا لأنها اضطرت إلى استخدام الخيارات من أجل توظيف المواهب التي يريدونها. وفي نهاية المطاف، أصبحت الخيارات جزءا لازما من حزمة تعويضات العامل.
وبحلول نهاية التسعينات، بدا أن الجميع لديهم خيارات. لكن النقاش ظل أكاديميا طالما كان الجميع يكسبون المال. وقد حافظت نماذج التقييم المعقدة على وسائل الإعلام التجارية في الخليج. ثم تغير كل شيء، مرة أخرى.
و دوتكوم تحطم ساحرة مطاردة جعلت المناقشة عنوان الأخبار. وحقيقة أن الملايين من العمال لا يعانون من البطالة فحسب بل أيضا خيارات لا قيمة لها تبث على نطاق واسع. وتكثف تركيز وسائل الإعلام مع اكتشاف الفرق بين خطط الخيارات التنفيذية وتلك المقدمة إلى الرتبة والملف. وكثيرا ما يتم إعادة تسعير خطط المستوى C، مما يسمح للمدراء التنفيذيين بالتوقف عن اتخاذ القرارات السيئة ويتيح لهم على ما يبدو المزيد من الحرية في البيع. ولم تمنح هذه الخطط الممنوحة للموظفين الآخرين هذه الامتيازات. وقد وفرت هذه المعاملة غير المتكافئة صوتا جيدا للأخبار المسائية، وتناول النقاش النقاش.
التأثير على إبس يدفع النقاش.
وقد استخدمت كل من شركات التكنولوجيا وغير التقنية على نحو متزايد الخيارات بدلا من النقد لدفع الموظفين. خيارات التكثيف تؤثر بشكل كبير إبس بطريقتين. أولا، اعتبارا من عام 2006، فإنه يزيد من النفقات لأن مبادئ المحاسبة المقبولة عموما يتطلب خيارات الأسهم أن يتم صرفها. وثانيا، أنه يقلل من الضرائب لأن الشركات يسمح لها بخصم هذه المصاريف لأغراض ضريبية يمكن أن تكون في الواقع أعلى من المبلغ الموجود في الكتب. (تعرف على المزيد في برنامجنا التعليمي للموظفين.
مراكز النقاش حول "قيمة" الخيارات.
والمناقشة حول ما إذا كانت خيارات المصروفات أم لا تركز على قيمتها. وتتطلب المحاسبة الأساسية مطابقة النفقات مع الإيرادات التي تولدها. ولا يجادل أحد مع النظرية القائلة بأن الخيارات، إذا كانت جزءا من التعويض، ينبغي أن تحسب كمصاريف عند كسبها من قبل الموظفين (المخولين). ولكن كيفية تحديد القيمة التي سيتم صرفها مفتوحة للنقاش.
ويكمن جوهر النقاش في مسألتين: القيمة العادلة والتوقيت. وسيطة القيمة الرئيسية هي أنه نظرا إلى صعوبة تحديد القيم، يجب ألا يتم تحميلها كمصاريف. ولا توفر الافتراضات العديدة والمتغيرة باستمرار في النماذج قيم ثابتة يمكن صرفها. ويقال إن استخدام الأرقام المتغيرة باستمرار لتمثيل حساب واحد من شأنه أن يؤدي إلى حساب "علامة إلى السوق" من شأنه أن يدمر مع إبس ويزيد فقط الخلط بين المستثمرين. (ملاحظة: تركز هذه المقالة على القيمة العادلة، ويتوقف النقاش حول القيمة أيضا على ما إذا كان ينبغي استخدام القيمة "الجوهرية" أو "العادلة").
وينظر املكون اآلخر للحجة ضد خيارات التكليف في صعوبة حتديد الوقت الذي يتم فيه تلقي القيمة فعليا من قبل املوظفني: في الوقت الذي يتم فيه منح) منح (أو وقت استخدامه) متارس (؟ إذا أعطيت لك اليوم الحق في دفع 10 $ للسهم 12 $ ولكن لا تكسب فعلا هذه القيمة (من خلال ممارسة الخيار) حتى فترة لاحقة، عندما تتكبد الشركة في الواقع النفقات؟ عندما أعطاك الحق، أو عندما كان عليه أن يدفع ما يصل؟ (لمزيد من المعلومات، اقرأ نهج جديد لتعويض الأسهم).
وهذه أسئلة صعبة، وستستمر المناقشة في الوقت الذي يحاول فيه السياسيون فهم تعقيدات القضايا مع التأكد من أنها تولد عناوين جيدة لحملات إعادة انتخابهم. القضاء على الخيارات والمكافأة مباشرة الأسهم يمكن حل كل شيء. وهذا من شأنه أن يلغي النقاش حول القيمة ويقوم بعمل أفضل لمواءمة مصالح الإدارة مع مصالح المساهمين العاديين. لأن الخيارات ليست مخزونات ويمكن إعادة تسعيرها إذا لزم الأمر، فإنها فعلت أكثر من ذلك لإغراء إدارات المقامرة من التفكير مثل المساهمين.
وتثير المناقشة الحالية مسألة رئيسية تتعلق بكيفية جعل المديرين التنفيذيين أكثر مساءلة عن قراراتهم. ومن شأن استخدام جوائز الأسهم بدلا من الخيارات أن يلغي خيار المديرين التنفيذيين للمقامرة (ثم يعيد تسعير الخيارات لاحقا)، وسيوفر سعرا ثابتا للنفقات (تكلفة الأسهم في يوم الجائزة). كما أنه يسهل على المستثمرين فهم التأثير على كل من صافي الدخل وكذلك الأسهم القائمة.
الموظف الخيار الأسهم - إسو.
ما هو "خيار الموظف الأسهم - إسو"
خيار الأسهم للموظفين (إسو) هو خيار الأسهم الممنوحة للموظفين المحدد في الشركة. تقدم منظمات المجتمع المدني لحامل الخيارات الحق في شراء كمية معينة من أسهم الشركة بسعر محدد سلفا لفترة محددة من الزمن. خيار الأسهم للموظفين يختلف قليلا عن خيار التبادل التجاري، لأنه لا يتم تداوله بين المستثمرين في البورصة.
كسر السهم "خيار الموظفين الأسهم - إسو"
كيف تعمل اتفاقية خيار الأسهم.
نفترض أن المدير يمنح خيارات الأسهم، واتفاقية الخيار تسمح للمدير بشراء 1،000 سهم من أسهم الشركة بسعر الإضراب، أو سعر ممارسة، من 50 $ للسهم الواحد. 500 سهم من إجمالي الأرباح بعد عامين، و 500 سهم المتبقية في نهاية ثلاث سنوات. ويشير الاستحقاق إلى اكتساب الموظف للخيارات، ويحفز العامل على البقاء مع الشركة إلى أن تستفيد الخيارات.
أمثلة من الخيار الأسهم ممارسة.
باستخدام نفس المثال، افترض أن سعر السهم يزيد إلى 70 $ بعد عامين، وهو أعلى من سعر ممارسة خيارات الأسهم. يمكن للمدير ممارسة من خلال شراء 500 سهم التي تبلغ قيمتها 50 $، وبيع تلك الأسهم بسعر السوق 70 $. وتولد الصفقة ربحا قدره 20 دولارا أمريكيا للسهم الواحد، أو 10000 دولار أمريكي في المجموع. وتحتفظ الشركة بمدير خبير لمدة سنتين إضافيتين، ويحقق الموظف أرباحا من ممارسة خيار الأسهم. إذا، بدلا من ذلك، سعر السهم ليس فوق سعر ممارسة 50 $، المدير لا يمارس خيارات الأسهم. بما أن الموظف يمتلك الخيارات ل 500 سهم بعد عامين، قد يكون المدير قادرا على مغادرة الشركة والاحتفاظ بخيارات الأسهم حتى تنتهي صلاحية الخيارات. هذا الترتيب يعطي المدير فرصة للاستفادة من زيادة سعر السهم على الطريق.
العوملة في نفقات الشركة.
وكثيرا ما تمنح المنظمات غير الحكومية دون أي نفقات نقدية من الموظف. إذا كان سعر ممارسة هو 50 $ للسهم الواحد وسعر السوق هو 70 $، على سبيل المثال، قد تدفع الشركة ببساطة الموظف الفرق بين السعرين مضروبا في عدد الأسهم خيار الأسهم. إذا تم تعيين 500 سهم، والمبلغ المدفوع للموظف هو (20 X 500 سهم)، أو 10،000 $. وهذا يلغي الحاجة للعامل لشراء الأسهم قبل بيع الأسهم، وهذا الهيكل يجعل الخيارات أكثر قيمة. إن منظمات المجتمع المدني هي نفقات لصاحب العمل، ويتم نشر تكلفة إصدار خيارات الأسهم في بيان الدخل للشركة.
كيفية القيام إدخالات المحاسبة لخيارات الأسهم.
لأن خطط خيار الأسهم هي شكل من أشكال التعويض، والمبادئ المحاسبية المقبولة عموما، أو مبادئ المحاسبة المقبولة عموما، يتطلب الشركات لتسجيل خيارات الأسهم كمصروفات التعويض لأغراض المحاسبة. وبدلا من تسجيل المصروفات على أنها سعر السهم الحالي، يجب على الشركة حساب القيمة السوقية العادلة لخيار الأسهم. وبعد ذلك يقوم المحاسب بحجز إدخالات المحاسبة لتسجيل نفقات التعويضات وممارسة خيارات الأسهم وانتهاء خيارات الأسهم.
حساب القيمة الأولية.
قد تميل الشركات إلى تسجيل إدخالات دفتر الأسهم الجائزة بسعر السهم الحالي. ومع ذلك، خيارات الأسهم مختلفة. تتطلب مبادئ المحاسبة المقبولة عموما من أرباب العمل حساب القيمة العادلة لخيار الأسهم وتسجيل حساب التعويض بناء على هذا الرقم. يجب على الشركات استخدام نموذج التسعير الرياضي المصمم لتقييم المخزون. وینبغي أن یقلل العمل أیضا القیمة العادلة للخیار عن طریق المصادرة المقدرة للمخزون. على سبيل المثال، إذا كانت الشركة تقدر أن 5٪ من الموظفين سوف يخسرون خيارات الأسهم قبل استحقاقها، تسجل الشركة الخيار عند 95٪ من قيمتها.
إدخالات النفقات الدورية.
فبدلا من تسجيل مصروفات التعويض بمبلغ مقطوع واحد عندما يمارس الموظف الخيار، ينبغي للمحاسبين أن ينشروا حساب التعويض بالتساوي على مدى عمر الخيار. على سبيل المثال، لنفترض أن الموظف يتلقى 200 سهم من الأسهم التي تقدر قيمتها بالعملة 5000 دولار والتي ستستمر في خمس سنوات. في كل عام، محاسب الخصم مصاريف التعويض عن 1000 $، ويقيد الأسهم الأسهم الأسهم حساب 1000 $.
ممارسة الخيارات.
يحتاج المحاسبون إلى حجز دفتر يومية منفصل عندما يمارس الموظفون خيارات الأسهم. أولا، يجب على المحاسب أن يحسب النقد الذي تلقته الشركة من الاستحقاق ومقدار السهم. على سبيل المثال، لنفترض أن الموظف من المثال السابق مارس نصف خيارات الأسهم الإجمالية بسعر ممارسة قدره 20 دولارا للسهم. إجمالي النقد المستلم هو 20 دولارا مضروبا في 100، أو 2000 دولار. ويقيد المحاسب نقدا بمبلغ 000 2 دولار؛ الخصم من حساب الأسهم خيارات الأسهم نصف رصيد الحساب، أو 2500 $؛ ويقيد حساب الأسهم الأسهم بمبلغ 4،500 دولار.
خيارات منتهية الصلاحية.
ويجوز للموظف مغادرة الشركة قبل تاريخ الاستحقاق ويجبر على التخلي عن خيارات أسهمها. وعندما يحدث ذلك، يجب على المحاسب أن يقوم بإدخال دفتر اليومية لإعادة تصنيف حقوق الملكية على أنها خيارات الأسهم المنتهية الصلاحية لأغراض الميزانية العمومية. على الرغم من أن المبلغ يبقى كحقوق ملكية، وهذا يساعد المديرين والمستثمرين على فهم أنها لن تصدر الأسهم للموظف بسعر مخفض في المستقبل. قل أن الموظف في المثال السابق يترك قبل ممارسة أي من الخيارات. يقوم المحاسب بخصم حساب أسهم خيارات الأسهم ويوافق على حساب أسهم الأسهم المنتهية الصلاحية.
المراجع.
عن المؤلف.
مقرها في سان دييغو، كاليفورنيا.، ماديسون غارسيا هو كاتب متخصص في موضوعات الأعمال. حصلت غارسيا على ماجستير العلوم في المحاسبة من جامعة ولاية سان دييغو.
قروض الصورة.
أندريبوبوف / إستوك / جيتي إيماجيس.
مقالات ذات صلة.
المزيد من المقالات.
كوبيرايت & كوبي؛ ليف غروب Ltd.، جميع الحقوق محفوظة.
No comments:
Post a Comment